【国金宏观】宏观专题:本轮疫情影响,有何不同?
〖壹〗、本轮疫情影响与过往的不同主要体现在疫情特征 、宏微观环境及经济影响三方面，具体如下：本轮疫情特征与过往的不同传播速度更快：2月中下旬以来 ，全国多地出现新一轮疫情 ，截至4月3日，全国累计感染人数超12万人 ，已超过2020年初的疫情。这主要由于奥密克戎变异毒株传染性大幅增强 ，使得疫情快速扩散。
〖贰〗 、当前风险：疫情反复和出口加速下滑等因素，加大了经济阶段性“二次探底”的风险 。疫情的扩散不仅影响生产 ，还可能进一步抑制消费和投资 ，从而对经济造成全面冲击 。明年展望：展望明年，国内经济有望迎来回归之年 ，可以更加乐观些。
〖叁〗、国金宏观认为债市处于新的“十字路口 ” ，利率债风险收益比下降，纯债配置建议从久期策略转向票息策略 ，主要基于三大利空逻辑：稳增长推进 、“宽货币 ”空间收窄 、“资产荒”影响减弱 。
〖肆〗、或成通胀风险推手：地缘冲突等不确定下 ，大豆等农产品费用或维持高位，直接影响CPI食用油等；或通过其副产品豆粕，用于饲料添加 ，推升生猪饲养成本等间接影响CPI 。此前疫情反复对物流干扰等 ，或阶段性对商品供给和成本产生影响；油价高企 、猪周期重启等，不排除“猪油共振 ”可能。
国家卫健委:多省面临同时段多地发生疫情的严峻局面
〖壹〗 、国家卫健委指出当前我国多省面临同时段多地发生疫情的严峻局面 ，本土疫情仍处于发展阶段 ，防控形势复杂 。 具体分析如下：全球疫情反弹，外防输入压力增大近一周全球新冠肺炎新增确诊病例反弹 ，40%以上集中在我国周边国家和地区 ，导致我国外防输入压力持续增大 。
〖贰〗、今冬疫情形势严峻复杂，防控难度增大根据国家卫健委判断 ，受病毒变异和冬春季气候因素影响 ，今冬明春疫情传播范围和规模可能进一步扩大，防控形势严峻复杂。部分省市已面临三年来最严峻局面 ，如西部某省份部分地区封控超100天仍未清零 ，内蒙古等省份决战超一个月新增仍居高不下 。
〖叁〗 、由于我国国土面积大，人口众多，出国和回国人员比较多 ，持续面临境外新冠肺炎疫情输入和本土疫情隐情传播扩散 、特别是无症状感染高发的多重压力 ，发生新冠肺炎聚集性疫情风险依然存在，存在新冠肺炎疫情与流感疫情叠加的 。据国家卫健委数据 ，连续两日 ，全国单日新增新冠感染者破万。
〖肆〗、近来三月底疫情彻底结束的可能性较低 。国家卫健委3月18日明确指出，我国仍面临奥密克戎病毒株引发的多地同时段疫情 ，防控形势严峻复杂 ，本轮疫情仍处于高位流行阶段 。以福建泉州为例，当地新增4个高风险地区 、9个中风险地区 ，且仍有新增确诊病例。
A股:四大利空因素压制,11月值得期待吗?
控制仓位：鉴于利空因素较多 ，建议保持谨慎，预留应对波动的空间。总结：11月A股市场受宏观经济 、资金面、疫情等多重利空压制 ，整体行情难有突破 ，但北交所上市、超跌板块反弹等结构性机会仍存 。投资者需降低预期，聚焦低风险品种，以防御为主 ，耐心等待市场企稳信号 。
宏观经济与政策因素 宏观经济数据：宏观经济数据对A股走势有着重要影响。如果11月公布的宏观经济数据如GDP增长 、工业增加值 、消费数据等表现良好 ，说明经济基本面稳健，这将为A股市场提供支撑 ，有利于市场上涨 。反之 ，如果经济数据不佳，可能会引发市场对经济下行的担忧 ，导致投资者信心受挫 ，股市出现调整 。
0月市场惨烈收官，11月需保持谨慎 ，等待超跌反弹信号共振后再行动 ，配置上建议低配A股、超配美股，同时警惕地产 、白酒等板块的持续调整风险。
四大核心原因导致A股大跌 北上资金疯狂卖出：北上资金半天流出超100亿 ，对市场走势形成明显压制 。作为“聪明资金 ” ，其大规模流出引发市场担忧，导致沪指和创业板联手杀跌，是当日调整的主导因素之一 。外围市场异动干扰：隔夜美股表现不佳 ，港股大跌超2% ，富时A50一度跌超3%。
A股市场的四大利空因素可能包括以下方面 。宏观经济数据不佳可能对A股构成利空 。比如GDP增速放缓 、制造业数据下滑等，这会影响企业盈利预期 ，使得投资者对股市信心下降。货币政策的调整也很关键 ，如果利率上升，会增加企业融资成本 ，减少市场资金的流动性 ，对股市资金面造成压力 。
市场的不确定性：虽然提出该观点有一定的依据，但市场是复杂多变的 ，受到多种因素的综合影响 ，如宏观经济数据、世界形势 、突发事件等，这些因素都可能导致市场走势与预期不符 。例如 ，若出现重大利空消息 ，可能会打破原有的市场节奏，使吃饭行情无法贯彻整个11月。
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我是新合乡的签约作者“南城”！
希望本篇文章《新一轮疫情波及26省(疫情已波及14省)》能对你有所帮助！
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